#30 Parte 2 - Medir impacto e os 3 pilares para o sucesso de uma startup

Sobre esta conversa

António Miguel é partner da Maze, uma empresa de impacto fundada há dez anos que funciona como intermediária entre o sector social, o Estado e investidores privados. Começou a carreira em Londres trabalhando na primeira Social Impact Bond do mundo, numa prisão de Peterborough, e regressou a Portugal para adaptar este modelo — que liga retorno financeiro a métricas de impacto social — ao contexto português.

A Maze não é um fundo de venture capital convencional. É uma PME de vinte pessoas que se financia organicamente e usa filantropía (10-20% do orçamento) para fazer o que o mercado não consegue pagar: plataformas abertas como a OneValue, que documenta quanto custa ao Estado resolver cada problema social. Os acionistas são maioritariamente colaboradores. A obsessão de António é simples: criar ferramentas que permitam que impacto e negócio se reforcem mutuamente, em vez de entrarem em conflito.

Impacto não é binário, tem que se criar. António recusa a retórica do "impacto imaculado" — há empresas poluentes que podem poluir menos, há modelos de negócio que lucram enquanto resolvem problemas, há organizações que nunca vão monetizar nada e isso é legítimo. O que importa é ser honesto sobre a narrativa de impacto que cada um segue. Na Maze, a métrica é clara: para cada investimento, definem uma ou duas métricas de impacto (CO₂ poupado, pessoas empregadas, carga mental de cuidadores reduzida) e um target. A remuneração da equipa depende de cumprir 60-100% dessa performance de impacto — é black or white, alinhamento total.

O triângulo do sucesso tem três pilares: mercado, equipa e produto. Contrariamente ao que parece óbvio, o mercado vence sempre. Podem ter uma equipa excelente e um produto brilhante, mas se o mercado é pequeno ou inexistente, falham. Por isso, quando investem, António dedica muito tempo a perguntar: qual é o tamanho real do mercado, debaixo para cima, sem relatórios de consultoras? Na ON (tampões biodegradáveis), só na Europa há 250 milhões de mulheres com períodos; para a ON chegar a 100 milhões em receitas, não precisa sequer de 1%. A equipa tem que ser obsessiva, curiosa, disposta a iterar — se chega com "verdades absolutas", é sinal de que não vai aprender. O produto precisa de defensibilidade (patente, dados, marca, rede), mas esse conceito está a mudar com a IA: se os dados deixam de ser proprietários, a defensibilidade move-se para user experience e marca.

Recrutamento anonimizado muda quem entra na porta. A Maze não revê CVs à primeira: o primeiro filtro é um desafio igual para todos, depois anonimiza nomes, fotos e origens. Só depois analisa respostas. Isto revelou perfis que nunca descobririam de outra forma (antropólogos, arquitetos, cientistas de materiais a trabalhar lado a lado com economistas e designers). O enviesamento nunca desaparece, mas reduz-se drasticamente.

António termina com uma lição que não recebeu cedo: "Os dias são longos mas os anos são curtos". Dez anos passaram que não acredita. O difícil não é começar; é continuar quando as adversidades surgem — e surgem sempre. Saber isto é uma força.

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Bem vindos a mais um episódio de Founder Tales Segunda parte da conversa com o António Miguel, managing partner da MAZE.

Nesta segunda parte da conversa falamos sobre o que é impacto e que ferramentas existem para o medir. A maior parte da conversa foi passada a discutir quais os pilares mais importantes para o sucesso de uma startup ou um projeto do género. Equipa, Mercado e Produto constroem o triângulo ideal para o António

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